来源：上甲数据
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近期海外和国内节奏：在美联储杀需求控通胀的模式下，通胀控制需要从商品端传导到服务端，商品总需求回落成为美联储政策转向的必要条件，而国内方面，预计将由主动去库周期转向为被动去库周期，建议国内商品逢低做多为主，节奏上关注基建和保交楼对于黑色、建材、铝材的支撑。 黑色方面，关注玻璃、螺纹等买入机会。2月信贷数据再超预期，对旺季需求形成支撑。地产销售持续改善，但二手房改善更加明显，短期玻璃、PVC等地产后周期商品需求预期走强。前期成材需求走弱，叠加发改委调控矿价，整体做多情绪受到打压，但整体强预期并未明显变化，短期可关注玻璃、螺纹等回调后的买入机会。 有色方面，海外风险事件冲击充分消化，叠加国内需求持续改善，短期关注铝等低买机会。 原油方面，反弹沽空机会得到验证承压，后续可继续关注逢高沽空机会。当前美国原油继续累库，但成品油持续去库显示需求持续改善。前期金融风险使美国经济加速回落，同时美国出行需求不及预期，原油出现累库，因此价格持续承压。后续继续关注逢高沽空机会，77-80美元附近即可操作。 化工方面，目前国内需求边际改善，聚酯消费也有改善，叠加PTA原料端PX提供较强支撑，短期PTA或维持强势。策略上，我们不建议追多，目前宽松格局并未改变，叠加聚酯开工顶部增加PTA累库风险，建议关注PX走弱带来的做空机会。 贵金属方面，未来市场交易的不确定性点则是（1）6月后是否降息；（2）美国出现衰退的节奏。我们预计利率高点时间将会延长，并非如市场预期下半年立刻加息这主要是基于通胀结构问题的考虑，预计服务业通胀回落需要时间，最早也要在三四季度，因此黄金价格在2000元/盎司以上面对阻力。我们建议低位节点买入持有，而不建议继续追多，加仓时间点关注下月美国非农就业数据和通胀数据时间节点，金价支撑价位1850-1900美元/盎司，银价21美元/盎司。
以上分析及策略仅供参考，不作为入市依据
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